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摩根大通於最新發表的文章中指出，美國國會在權衡數位資產市場結構規則時，必須加強加密貨幣監管保障措施。該行強調美國極需一個具備持久性的數位資產監管框架，且該產業必須以保護消費者、金融市場及整體經濟發展為前提，避免因法規漏洞引發系統性風險。值得注意的是該行直批穩定幣獎勵功能，雖未直接指名 Coinbase ，但剛好符合該交易所現在提供給投資人的服務。
摩根大通：現有漏洞必須填補
摩根大通主管法魯克（Umar Farooq）與數位資產解決方案執行長穆裏翁吉（Peter Muriungi）皆表示，待審議的法案雖有助於產業走向成熟，前提是必須填補現有的監管漏洞，而非創造新的法規盲點，該行將核心聚焦於法規失序可能引發的連鎖效應，文內多次示警，數位資產不應取得獲得豁免特權，缺乏適當監管，極可能為消費者與金融體系帶來更多風險，資產代幣化確實具備加速支付、縮短結算時間以及優化跨境資金流動的效益。然而，這些技術優勢必須建立在明確的法規指引與強力的保護機制基礎之上。
數位資產清晰法案最新立法進程
這篇評論發表之際，美國參議院正加速推進「數位資產清晰法案」，力求在八月國會休會前完成相關立法程序。儘管該法案已順利通過參議院銀行委員會的審查，但兩黨談判人員目前仍須面對諸多棘手議題，包括與加密貨幣相關的高級政府官員道德規範、去中心化金融（DeFi）開發者的責任保護、穩定幣收益率條款，以及參議院農業委員會民主黨籍議員所提出的質疑與擔憂。
相關產業團體預期該法案有機會於七月送交參議院全體會議審議。不過，市場分析師普遍警告，若該法案未能於八月休會前通過，受到後續議程擠壓的影響，該法案在今年內正式編列為法律的可能性將大幅降低。
暗指穩定幣獎勵危及銀行體制
在具體規範方面，摩根大通主張不論資產是否透過區塊鏈技術發行，只要其功能與證券類似，就應當繼續遵守證券法的規範。同理，性質屬於交易所或經紀商的去中心化交易平臺，也應遵循與傳統金融機構相同的市場誠信、資訊揭露以及客戶保護標準，不應因技術型態不同而有所免除。
針對穩定幣與代幣化存款，高層進一步示警，這類產品雖能提升支付效率，但若其性質類似銀行存款，就不應在銀行現行機制外獨立運作。儘管該行並未直接點名特定的加密貨幣機構，但其特別提及「持有餘額可獲得獎勵或回饋」等功能，在型態上正符合當前如 Coinbase 等加密貨幣交易所現行的運作機制，這類機制容易使消費者誤認享有等同傳統銀行的安全保障。
銀行業為何堅持反洗錢與反不當競爭的監管立場？
摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）長期以來一直批評穩定幣獎勵。銀行業普遍認為，若允許穩定幣發行方無需滿足傳統銀行資本監管就向客戶提供獎勵或收益，將構成不公平競爭，侵蝕傳統存款市場。戴蒙日前更公開宣示，銀行業不會接受放任監管的結果，將持續針對更嚴格的限制進行遊說。此外，該行重申數位資產立法必須完整保留反洗錢（AML）與執法工具。若對加密貨幣生態系的特定領域給予廣泛豁免，將危及整體金融市場。
