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Hyperliquid 正面臨來自新一代永續合約 DEX 的激烈競爭—— Aster 、 Lighter 、 EdgeX 等紛紛崛起。
流動性強烈依賴激勵機制，短期資金與成交量快速流向新平台，但 Hyperliquid 仍在未平倉量與活躍用戶方面保持領先。
永續 DEX 市場或將走向整合，最終形成少數贏家格局。憑藉基礎設施、生態佈局與 HyperEVM，Hyperliquid 依舊有望居於核心位置。
在市場中，成功並不意味著是永久的。每當有企業展現出具有吸引力的商業模式，競爭者便會蜂擁而至——他們或模仿、或以更豐厚的激勵吸引用戶，或帶著自己的創新而來。 各行各業都在重複這項規律：任何優勢都不會長久地不受挑戰。該原則與資本主義一樣古老，如今，它正在 perp DEX 這一新興領域中上演。
Hyperliquid 正陷入圍攻。在成功驗證了基於自研區塊鏈的 CLOB 模型（中心化訂單簿）能夠安全、高效地運作後，它迅速吸引了用戶與流動性，成為業界公認的領導者。但近期的發展再次證明──領導地位必然招來挑戰者。 一波新的永續 DEX 計畫（如 Aster 、 Lighter 、 EdgeX 、 Pacifica 、 Avantis 等）紛紛登場，採用著幾乎相同的核心打法： 積分挖礦、激進的空投承諾，以及極具吸引力的高額激勵。
