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南韓一名 24 歲大學生以 500% 保證金融資炒股，在不到半年內將 2,000 萬韓元本金翻至近 3 億韓元，隨後在五月的劇烈震盪中遭券商強制平倉。即便如此，他仍表示「重建資本之後，我還是要融資拼回來。」從路透社專訪中能看出南韓散戶槓桿文化的縮影、一場讓監管機構如坐針氈的投機熱潮。
南韓男大生半年本金翻 15 倍，一個月內歸零
24 歲的 Lee Seung-ho 在完成兵役後，將軍中存下的 2,000 萬韓元投入股市。他在他的交易 App 上開啟五倍融資槓桿，資產一度飆升至近 3 億韓元（約新臺幣 690 萬元），半年內完成超過 15 倍的報酬率。
隨後，KOSPI 指數的激烈震盪在短短幾週內引發強制平倉的連鎖反應，最終讓他不僅失去全部獲利，本金也全部虧光。
路透社採訪這位男大生時，他表示「我根本沒辦法呼吸。」話聲迴盪在一間幾乎跟停車格一樣大的套房裡，屋內角落放著許多威士忌空瓶，以及券商在他晉升 VIP 客戶後寄來的電風扇贈品。
然而，他仍堅信槓桿是通往財富自由的最短路徑：「如果我開了五倍槓桿，就能比別人快五倍累積財富。」
高房價逼出年輕人投機文化、60 兆韓元融資規模創新高
Lee 的思考邏輯在南韓年輕世代中並非特例。首爾房價平均約需 14 年薪資才能購入，傳統的儲蓄理財幾乎難以負擔，高槓桿股票 App 因此成為許多人心中的「財富平等器」。
Lee 透露，他的最終目標，是在成家立業前在首爾買到一間公寓。生活中充斥的絕望感，正是南韓「借錢炒股」文化得以在年輕族羣中迅速蔓延的根基。
（「寧可賠光也不願踏空」韓國散戶融資 36 兆韓元 All In 韓股，券商爽賺利息收入）
根據南韓金融投資協會數據，國內股市融資餘額在 6 月 24 日觸及 38.63 兆韓元歷史高點；韓國銀行（Bank of Korea）涵蓋範圍更廣的統計則顯示，五月底投資人總債務已突破 60 兆韓元，創下前所未有的水準。
這正與 KOSPI 在半年內翻倍、一躍成為全球表現最熱股市的時間點高度吻合，此後指數多次在幾天內暴漲暴跌逾 10%。
監管嚴打貸款炒股：三路出手、成效仍待觀察
面對日益堆疊的系統性風險，管控行動從各大券商、銀行延伸到監管機構，但多道防線能否真正降溫，仍是未知數。
在券商層面，Kiwoom Securities、Mirae Asset、Korea Investment 等主要券商自六月底起接連調高個股委託保證金率，三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）等融資集中度最高的龍頭標的首當其衝，部分個股保證金率更被一舉拉至 100%。
券商坦言，此舉是為了避免在急殺行情中爆發清算踩踏，同時緩解向韓國交易所（KRX）繳納清算保證金的流動性壓力。
（南韓券商集體調高股票融資保證金率，盼遏止借錢投資風氣）
在銀行層面，KB 國民、新韓、韓亞、友利及 NH 農協等五大商業銀行截至六月底已耗用全年家庭貸款增長配額的 85.3%，多家業者表示「下半年將全面收緊貸款額度」。一旦銀行端信用管道同步緊縮，槓桿資金帶動的股市上漲動能將進一步受限。
（南韓五大銀行上半年耗盡 85% 家庭貸款額度，信貸風險成韓股最大危機？）
在行政層面，金融監督院（FSS）於 7 月 17 日宣佈禁止新掛牌與個股連結的槓桿型 ETF，FSS 院長甚至坦言「當初審批過於倉促」。
南韓年輕世代有學到教訓嗎？
採訪後段，Lee 表示他了解這些風險，但仍深信槓桿是通往未來的最佳途徑：
我常拿撲克牌當作交易的比喻：如果你每次都全押，最後註定會輸。但如果你有紀律，只在數學勝率極大程度對你有利時才動用該資本，實際上很難在一次操作中就反覆被洗出場。
他總結道：「當我重新累積了足夠的資本後，我還是會繼續使用融資貸款。」
