富蘭克林坦伯頓聯手 Kraken 將華爾街金融產品帶上區塊鏈

美國老牌資產管理公司 Franklin Templeton 5 月 12 日與 Kraken 母公司 Payward 宣佈策略合作、共同打造機構級代幣化金融產品、橫跨代幣化股票、合格託管、主動式收益商品、以及機構加密流動性。根據 Decrypt 報導，Kraken 將整合 Franklin Templeton 的代幣化貨幣市場基金品牌 BENJI、作為機構客戶交易抵押品與現金管理工具。

合作內容：4 大產品線、BENJI 上 Kraken

Payward 與 Franklin Templeton 公告的合作範圍涵蓋：

• 代幣化股票：把上市公司股票包裝為鏈上代幣、機構可隨時鏈上交易
• 合格託管：滿足 SEC 對機構級數位資產託管的法規要求
• 主動式管理收益商品：類似 Franklin 既有共同基金的鏈上版本
• 機構加密流動性：透過 Kraken OTC 與 Kraken Prime 提供大額單機構交易通道

整合 BENJI 是這次合作的具體第一步—Franklin Templeton 的 BENJI 是 2021 年推出的代幣化貨幣市場基金系列、目前管理規模約 8 億美元（佔代幣化美國國債基金市場第 3）。整合至 Kraken 後、BENJI 將可作為 Kraken 機構客戶的：

• 保證金抵押品（替代 USDC、USDT 等穩定幣的工作）
• 現金管理工具（不交易時把資金存入 BENJI、賺取美國國債利率）
• 傳統金庫管理（treasury operations）的鏈上替代品

戰略意義：傳統資管 × 加密原生交易所

這套合作的價值在於「資源互補」。Franklin Templeton 帶來資管專業、產品設計能力、與監管關係（SEC、FINRA、各州金融廳）；Kraken 帶來加密原生交易、區塊鏈託管、與機構級鏈上流動性。雙方都不需從零建構對方專長的部分。

對 Franklin Templeton 而言、與 Kraken 合作是「資管產品上鏈分銷」的關鍵一步—過去 BENJI 的分銷管道有限、合作後可直接觸及 Kraken 數百萬個用戶（機構與合格散戶）。對 Kraken 而言、整合 BENJI 強化「Kraken 不只是交易所、是機構財務基礎設施」的定位、為 Payward 預計的 IPO（4 月已啟動 200 億美元估值募資）添加分量。

華爾街上鏈潮的同期座標

鏈新聞觀察：5 月 12 日同日、JPMorgan 也向 SEC 申請第 2 檔代幣化貨幣市場基金 JLTXX；5 月 8 日 BlackRock 申請 BSTBL 與 BRSRV；4 月 24 日 Morgan Stanley 推出 GENIUS Act 合規的 MSNXX。Franklin × Kraken 的合作則代表「資管 × 加密交易所」的水平整合路徑、與其他案例的「資管自行上鏈」垂直整合路徑形成對照。

對機構級客戶來說、選擇變多了：

• 想用代幣化 MMF 作為穩定幣準備金 → BlackRock BSTBL、JPMorgan JLTXX、Morgan Stanley MSNXX
• 想在加密交易所內直接用代幣化基金管理現金 → Kraken 整合的 Franklin BENJI
• 想要主動式管理 + 鏈上交易 → 即將推出的 Franklin × Kraken 系列產品

競爭壓力會迫使各家把費率、流動性、合規通路等指標往機構偏好調整。對加密產業而言、TradFi 進入是雙刃—基礎設施標準提升、但也喫掉「穩定幣兼具收益」的定價空間。

後續可追蹤的事件包括：Franklin × Kraken 第一批產品的具體規格與上線時程、BENJI 在 Kraken 上的實際採用率、以及其他資管巨頭（Vanguard、State Street、Schwab）是否跟進類似合作。