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Cardano 市值超過 91 億美元，活躍開發者約 672 人，但鏈上實際使用量卻相當有限。根據 DefiLlama 數據，其 DeFi 總鎖倉量約 1.34 億美元，穩定幣規模約 4,700 萬美元，每日鏈上手續費更低於 2,000 美元。
3 月 29 日，Midnight Foundation 宣佈其隱私網路正式上線（創世區塊日期為 3 月 17 日），試圖吸引現有公鏈架構難以服務的用戶羣——主要是對資料公開程度有顧慮的受監管機構。
Midnight 的核心功能是「選擇性披露」：機構可向監管機構證明合規或償付能力，而無需在公開帳本上揭露持倉、交易對手等敏感數據。這針對的是現行公鏈在受監管場景中的結構性限制。
技術層面，Midnight 提供 Compact 智能合約語言（語法接近 TypeScript）以降低企業開發門檻，並採用雙代幣模型：NIGHT 用於治理與網路安全，DUST 負責支付交易費用，讓企業有相對可預期的使用成本。
網路採聯邦節點模型啟動，初始節點營運商包括 Google Cloud、Blockdaemon、MoneyGram、Vodafone 旗下 Pairpoint 及 eToro。驗證人機制與 Cardano 主網的質押池掛鉤，NIGHT 代幣初始在 Cardano 主網上發行。
根據 Aleo 的 2025 年報告，機構穩定幣交易量達 1.22 兆美元，但透過具隱私保護管道結算的比例極低（約 0.0013%）。RWA.xyz 追蹤的代幣化資產目前約 267 億美元，麥肯錫預測 2030 年可達約 2 兆美元——這個規模讓資料隱私成為市場結構問題而非技術選項。
同類競爭者包括 Aztec（公開與私密智能合約並行）、Namada（查看密鑰選擇性披露）、Aleo（隱私優先穩定幣 USAD）。Midnight 與 Cardano 生態的技術整合，是其差異化的主要來源，但能否真正帶動鏈上活動，目前仍難以評估。
